Крах 131 фонда на бирже Турции: уроки рыночной ликвидности

Экономический обозреватель Озлем Текиндор объясняет суть проблемы: многие бумаги казались устойчивыми лишь до момента массовых продаж. Когда инвесторы потребовали деньги, фонды столкнулись с невозможностью реализовать активы без радикального снижения цены. Эта цепная реакция быстро переросла локальные трудности, вызвав панику и давление на всю финансовую систему страны.

Эксперт призывает не путать локальный кризис с крахом всей системы, однако признает: турецкий рынок допустил опасную концентрацию капитала в узком кругу акций. Текущая ситуация — это жесткий урок для регуляторов, которые должны пересмотреть критерии оценки ликвидности в стрессовых условиях. Пока рынок остается волатильным, власти пытаются сдержать падение, смягчая требования к маржинальным операциям и вливая средства в систему.

Ситуация приобрела уголовный окрас 23 сентября, когда суд арестовал пятерых топ-менеджеров и крупных инвесторов, включая руководителей Pusula Holding и Tera Yatırım. Следствие изучает операции с активами и подозрительные переводы за рубеж, начатые в 2024 году. Совет по рынкам капитала Турции (SPK) продолжает ликвидацию фондов, пытаясь восстановить доверие вкладчиков и обеспечить прозрачность формирования цен на бирже.